物流行業(yè)供需保持相對穩(wěn)定增長,行業(yè)效率有顯著改善,但受宏觀經(jīng)濟影響,物流整體需求增速有所放緩,在整體物流行業(yè)中,快遞子行業(yè)保持較快發(fā)展。
鐵路運輸2014年基本面偏弱,行業(yè)運價改革利好基本兌現(xiàn);鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)劃不斷加碼利于鐵路基建、設(shè)備等相關(guān)行業(yè);鐵路運輸行業(yè)后續(xù)鐵路資產(chǎn)盤活,鐵路發(fā)展基金等改革內(nèi)容值得期待。鐵路運輸板塊提價利好已經(jīng)初步兌現(xiàn),2014基本面并不明朗,鐵路運輸投資機會仍然蘊含于鐵路系統(tǒng)繼續(xù)推動的深化改革,推動盤活鐵路資產(chǎn),在此受益次序依次為廣深鐵路(601333,股吧)、鐵龍物流(600125,股吧)和大秦鐵路(601006,股吧)。
公路客貨運輸與鐵路運輸表現(xiàn)一致,增長均不同程度放緩,當(dāng)前板塊估值較低,呈現(xiàn)出下行無空間,上行缺動力的局面。從高速公路行業(yè)估值來看,行業(yè)平均市盈率PE和市凈率PB分別為11倍和0.96倍,19家上市公司中股價跌破每股凈資產(chǎn)的有11家,其他個股PB也都在1附近徘徊。高速公路板塊整體估值較低,下跌空間幾乎沒有,但上行又缺乏較為有力的推動力。我們依然建議主抓基本面相對穩(wěn)定,同時再尋求多元化發(fā)展個股。
2014年經(jīng)濟增速放緩,交運整體貨運需求偏弱,使得鐵路運輸和高速公路一定程度承壓;我們?nèi)匀痪S持年初對交通運輸陸上交運的判斷,鐵路運輸當(dāng)前需要看進一步深化改革的推動,譬如鐵路資產(chǎn)盤活的推進,將有利于廣深鐵路、鐵龍物流和大秦鐵路;
高速公路方面,高速重型卡車車流量受經(jīng)濟放緩影響，當(dāng)前高速公路的投資機會主要在地方國企改革及高速公路企業(yè)追求多元化等方面;物流行業(yè),我們依然維持年初的年度策略觀點,把握物流行業(yè)服務(wù)升級機會。繼續(xù)推薦中儲股份(600787,股吧)、外運發(fā)展(600270,股吧)、瑞茂通(600180,股吧)、澳洋順昌(002245,股吧)。
作者：物通網(wǎng)
